非金融企业金融化水平受管理者影响吗?——基于过度自信的视角  

Is the Financialization Level of Non-financial Enterprises Influenced by Managers?——Based on the Perspective of Managerial Overconfidence

作　　者：干胜道 贺易 肖亮 

机构地区：[1]四川大学商学院,四川成都610064 [2]湖南大学工商管理学院,湖南长沙410079

出　　处：《当代经济管理》2018年第2期11-16,共6页Contemporary Economic Management

基　　金：国家社会科学基金项目<上市公司员工收入与资本回报财务公平测度研究>(13BJY015);国家自然科学基金项目<基于自由现金流量的我国上市公司业绩变化研究>(70672013)

摘　　要：从行为财务的角度,以优化资本配置为目的 ,研究管理者过度自信对企业金融化水平的影响。以2007~2015年间所有非金融类沪深A股上市公司为样本,发现过度自信的管理者更偏好投资金融资产,较强的公司治理会制约管理者对金融资产的投资,国有企业以及企业所在地区市场化程度对二者关系有正向调节作用。In order to optimize capital allocation,we investigate the effects of managerial overconfidence on the level of corporate financialization from the perspective of behavioral finance.Using the data of China's A-share nonfinancial corporations(NFCs) from 2007 to 2015 as samples,we find overconfident managers prefer to invest financial assets.Strong corporate governance will restrict managers' investment in financial assets.State-owned enterprises(SOE) and the degree of regional marketization have a positive moderating effect on the relationship between the two.

关 键 词：管理者过度自信 金融化水平 公司治理 

分 类 号：F271.5[经济管理—企业管理]