供给侧改革演进下的公司治理:上市公司并购绩效研究  

作　　者：曹容宁[1] 杨七中[1] 

机构地区：[1]江苏理工学院

出　　处：《经济研究参考》2017年第62期75-80,共6页Review of Economic Research

摘　　要：本文选取2012~2013年发生并购的475家A股上市公司作为样本,从综合绩效角度通过因子分析法对并购样本当年以及后三年的绩效进行评价。同时,通过控股权性质、关联属性、支付方式三个方面进行进一步分析。结果表明,并购后短期绩效先升后降。从控股性质看,民营控股公司并购绩效好于国有控股公司。从关联角度看,关联交易并购绩效高于非关联交易。从支付方式角度看,现金支付向市场传递了资金充足的信号,并购后绩效高于非现金支付。宏观看,企业投机行为与市场化行为并存。在推动企业改革和优化资源配置的同时,促进市场机制进一步完善显得尤其重要。从公司治理的角度看,这在某种程度上反映出了中国公司治理中权力制衡的制度现实与困境。

关 键 词：供给侧改革 企业并购 因子分析 绩效评价 投机行为 市场化行为 

分 类 号：F271[经济管理—企业管理]