第一大股东持股比例与企业创新:一种非线性检验  

作　　者：李涛[1] 李昂 

机构地区：[1]华北电力大学经济与管理学院,教授博导北京102206

出　　处：《商业会计》2018年第12期4-10,共7页Commercial Accounting

基　　金：国家自然科学基金重点项目(项目编号:71532012);中国博士后科学基金资助项目(项目编号:X09960);中央高校基本科研业务费专项资金资助(项目编号:2018QN068)

摘　　要：文章以2007—2015上市公司为样本,对大股东持股比例与企业创新进行研究,结果发现:无论采用研发费用绝对值还是研发费用的相对值衡量企业创新,第一大股东持股比例与企业创新呈U型关系,说明随着第一大股东持股比例的增加,"掏空"效应先占主导地位,但当第一大股东持股比例超过阈值(0.341或0.313)时,"监督"效应开始占主动地位。进一步研究发现:两者之间的U型关系在国有企业样本中更加显著。在二职合一、股权制衡水平较低时,两者之间的U型关系更加显著。文章结论在经过内生性检验、遗漏变量考察后仍然稳健。

关 键 词：支持 掏空 大股东持股比例 创新 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]