基于EGARCH-M模型的我国黄金期货价格波动性影响实证研究  

Empirical Research into the Volatility of Gold Futures Price in China Based on the EGARCH-M Model

作　　者：闫杰[1] 姜忠鹤[1] 卢小广[2] 

机构地区：[1]河海大学文天学院经管系,马鞍山243031 [2]河海大学商学院,南京211100

出　　处：《宿州学院学报》2018年第6期5-10,共6页Journal of Suzhou University

基　　金：安徽省高校人文社会科学研究重点项目(SK2018A0693);安徽省教育厅教学研究一般项目(2016jyxm0913);安徽省教育厅教学研究重大项目(2017jyxm0975);国家级大学生创新创业训练计划项目(201714203007);国家级大学生创新创业训练计划项目(201714203010)

摘　　要：依据GARCH族模型等相关理论,分析了我国黄金期货价格的波动特征及其对黄金期货价格的影响。结果发现:我国黄金期货价格的波动存在显著的GARCH特征,EGARCH-M模型能更好地拟合其波动情况;黄金期货价格的波动存在着"杠杆效应",黄金期货价格的波动性是影响黄金期货价格的重要解释变量。据此提出对策建议:我国应加强对黄金市场的监管并探索与国际惯例接轨的新监管方式;我国黄金期货市场应做好防范资本市场冲击所带来的风险应对机制,合理地应对黄金市场上利空与利好信息的不对称冲击,以减少由黄金市场信息刺激所带来不合理的黄金期货价格的涨跌。

关 键 词：期货价格 波动性 GARCH 杠杆效应 

分 类 号：F830.93[经济管理—金融学]