盈余公告信息不确定性与股价漂移异象——基于双盈余管理模式  

作　　者：刘寒[1] 盛智颖[1] 

机构地区：[1]湖南农业大学商学院,长沙410128

出　　处：《财会月刊（中）》2015年第2Z期24-27,共4页finance and accounting monthly

摘　　要：本文运用季度数据,考察了双盈余管理模式下信息不确定性对盈余公告后股价漂移的动态影响。结果显示,盈余公告后20天内,好坏消息的股价漂移呈现非对称性特征,且市场对坏消息的反应较大。在各观察期内,盈余公告后股价漂移程度呈现"主板<中小板<创业板"的规律。信息不确定程度与未预期盈余呈正相关关系,且真实盈余管理模式下信息不确定性对未预期盈余的影响更大。会计信息不确定程度对股价漂移异象起到"推波助澜"的负面作用。细分至盈余管理模式上,操纵盈余管理这一行为引起的差信息质量在20天的短期窗口内对股市均具有负面影响,而较隐蔽的真实盈余管理模式,使得股市投资者无法将会计信息质量有效反映在股价上,对其负面性更应警惕。

关 键 词：股价漂移 真实盈余管理 信息不确定性 盈余公告 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F832.51[经济管理—国民经济]