关于成交量对股票指数预测的有效性研究——以上海证券交易所综合股价指数为例  

Research on volume’s effectiveness in forcasting stock index──based on Shanghai composite index

作　　者：王闯[1] 陈卫华[2] 

机构地区：[1]中南财经政法大学金融学院 [2]中南财经政法大学马克思主义学院

出　　处：《中南财经政法大学研究生学报》2011年第2期111-117,共7页Journal of the Postgraduate of Zhongnan University of Economics and Law

摘　　要：使用上海证券交易所编制的综合股价指数及其成交量数据,建立VAR模型,以此来检验成交量,2005～2010年间,在预测股票指数未来走势方面的效能如何。结果显示,成交量对股票指数预测的效用较小,并非像部分投资者或者分析师所认为的那样,起着不可替代甚至决定性的作用。这对投资者意味着,倚重成交量来预判股价的未来走势,也许是一种错误的分析方法。同时,实证研究结果也显示,股价指数受其自身的影响或许更大。因此,投资者必须重视股价指数的变化,不能因为成交量上的"形态完美"而忽视价格的变化,并且为"止损"①设下一个心理障碍。To test whether volume,which is valued by most investors,is effective in forcasting the price index’s future move,this paper builds a VAR model using the serieas data of Shanghai composite index and its volumes.As a result,the volume is not as important as parts of investors including some analysist once thought,playing a minor role in fact.This means that forcasting the price’s future move by using the volume may be a wrong method for investors.This paper also proves that price index itself may play a bigger role.Thus,invstors should value the price itself most rather than set a barrier for stop loss because of the "perfect pattern" of volume.

关 键 词：量价关系 指数预测 VAR模型 GRANGER因果性检验 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F830.91