中国股指期货市场的日内不对称波动性研究  

Empirical Analysis of the Intraday Asymmetric Volatility in Chinese Stock Index Futures Market

作　　者：于孝建[1,2] 陈曦[1] 

机构地区：[1]华南理工大学经济与贸易学院,广东广州510006 [2]华南理工大学金融工程研究中心,广东广州510006

出　　处：《广西财经学院学报》2018年第1期20-31,共12页Journal of Guangxi University of Finance and Economics

摘　　要：股指期货市场由于频繁的交易,具有独特的日内波动性和流动性特征。通过构造日内超高频数据买方、卖方深度,买方、卖方发起比例,渴望度等流动性指标,从不对称流动性的角度对中国沪深300股指期货市场的日内不对称波动进行实证研究,并对比分析2015年9月期货交易新规前后市场波动性的变化。研究发现中国股指期货市场中,卖方发起交易和连续单向交易情况下的不对称流动性更加显著;股指期货市场存在日内不对称波动性,并且能够被日内不对称流动性所解释;期货新规实施导致流动性恶化,增加了日内不对称波动性。

关 键 词：不对称波动性 不对称流动性 日内 股指期货 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]