收入结构、金融资产选择与投资组合有效性——基于中国家庭追踪调查数据的实证检验  

作　　者：李超伟[1] 万佳乐[1] 秦海林[1] 

机构地区：[1]天津工业大学经济学院

出　　处：《金融与经济》2018年第3期12-18,共7页Finance and Economy

基　　金：国家自然科学基金"基于利差结构的信用违约互换研究"(71371136);国家社科青年基金项目"大数据背景下金融统计方法研究"(14CTJ008);天津市社科规划项目"缓解中小企业融资难的信贷担保制度创新研究"(TJYY13-019);天津工业大学研究生科技创新活动计划"金融素养;收入差异与家庭金融资产配置"(17140)

摘　　要：根据微观家庭追踪调查数据,本文分析了收入结构对资产选择及投资组合有效性之间的异质性影响。通过计量分析及内生性检验研究表明:收入结构中工资性收入的比重越高,其参与股票、基金与国债的概率就越高;转移性收入比重的增加对于股票与基金两种风险资产并不存在统计上的显著性;经营性收入的占比对于基金与国债的显著性水平高于股票;财产性收入的占比对于三种资产在1%显著性水平上具有正向促进作用;家庭收入结构中的转移性收入比重的增加,并没有显著增加资产配置的投资组合有效性;其他三类收入比重的增加,均对投资组合有效性具有正向显著影响。这意味着,提高家庭的金融市场参与概率与投资组合有效性,不仅需要从收入水平入手,更应重视收入结构的调整,着力增加居民的财产性收入。

关 键 词：收入结构 夏普比率 投资组合有效性 家庭资产配置 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]