投资者情绪与股票横截面收益——基于微博数据的实证研究  

作　　者：原东良 

机构地区：[1]山西大学经济与管理学院

出　　处：《金融与经济》2018年第7期31-39,共9页Finance and Economy

基　　金：国家自然科学基金面上项目"市场微观结构;特质波动率异象与MAX效应"(71371113)

摘　　要：已有研究表明投资者情绪会对股票收益产生影响。本文以2013年3月~2016年12月沪深两市所有A股上市公司为研究样本,构造规模、账面市值比、5×5规模-账面市值比、市场板块及行业分类投资组合,在控制Fama-French三因子的基础上,探讨基于微博数据的投资者情绪对股票横截面收益的影响。实证结果表明:微博情绪对股票横截面收益存在显著正向影响;我国股票市场存在明显的规模效应,且这种效应在情绪悲观期表现得更为显著,而账面市值比效应并不稳定存在。

关 键 词：投资者情绪 微博 规模效应 四因子分析 股票收益 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]