管理者权力、薪酬契约与过度投资——基于产品市场竞争视角的研究  

作　　者：姚曦[1,2,3] 张珂[1] 

机构地区：[1]新疆财经大学会计学院 [2]新疆财经大学企业发展研究中心 [3]石河子大学公司治理与管理创新研究中心

出　　处：《会计之友》2018年第17期19-25,共7页Friends of Accounting

基　　金：国家自然科学基金地区项目"被担保企业的盈余特征与担保企业的债务契约"(71662028);"基于溢出效应的社会资本损伤;修复及效果的研究"(71762027);教育部人文社科研究新疆项目"制度背景;管理者权力与公司投资效率研究"(14XJJC630002);新疆维吾尔自治区普通高校人文社科重点研究基地项目"管理层权力与公司投资行为"(XJEDU020113C03)

摘　　要：考虑到中国作为转轨经济背景下的弱法制环境国家,上市公司所处的产品市场竞争条件有很大差异,文章以2009—2014年期间的非金融上市公司为样本,基于产品市场竞争视角,研究管理者权力、薪酬契约与过度投资之间的关系。研究发现:管理层薪酬激励能够有效减少公司过度投资,但是管理者权力却抑制了薪酬契约对过度投资的治理效应,并且在国有企业中这种抑制作用更加显著;同时,基于不同产品市场竞争环境研究发现,产品市场竞争越激烈、企业的产品市场竞争地位越低,越能够弱化管理者权力对薪酬契约改善过度投资的抑制作用。本研究为中国上市公司中高管薪酬与投资效率的关系研究提供了一种新的思路。

关 键 词：管理者权力 薪酬契约 过度投资 产品市场竞争 

分 类 号：F830.59[经济管理—金融学]