机构投资者对股票收益率的影响——基于不完全信息下的资产定价模型研究  

The Effect of Institutional Investors on Stock Returns

作　　者：张矢的 陈国健 刘曼红[2] 刘小兵 

机构地区：[1]中国科学院大学经济与管理学院 [2]中国科学院虚拟经济与数据科学研究中心

出　　处：《财会月刊（下）》2018年第11期163-169,共7页Finance and Accounting Monthly

摘　　要：通过理论模型推导,研究了机构投资者对股票收益率的影响。研究结果表明:当市场同时存在个人投资者和机构投资者时,机构投资者基于资金及信息优势,通过增加对认知股票的需求量来提高股票整体市场认知度,从而降低了股票的预期收益率。由此表明,机构投资者对股票的期望收益率比个人要低,机构投资者的存在对股票收益率有负向影响。

关 键 词：MERTON模型 机构持股比 投资者认知度 资产收益率 资产定价模型 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]