经营杠杆与经营风险的衡量  

The Measurement of Operating Leverage and Operational Risk

作　　者：曾海花 邵希娟[2] 

机构地区：[1]华南理工大学广州学院管理学院,广州510800 [2]华南理工大学工商管理学院

出　　处：《财会月刊》2018年第12期63-69,共7页Finance and Accounting Monthly

基　　金：广东省普通高校特色创新类项目(项目编号:2016GXJK217);广东教育科学"十二五"规划课题(项目编号:2013JK344);华南理工大学广州学院质量工程项目(项目编号:JY161302);华南理工大学广州学院优秀骨干教师科研项目(项目编号:57-CQ18YG01)

摘　　要：经营杠杆被用于衡量企业经营风险的大小,无论从财务管理波动性的角度还是从管理会计敏感系数及安全边际的角度看,通常情况下高的经营杠杆就意味着高的经营风险。但这种表述过于笼统,经研究得出:经营杠杆衡量的经营风险特指企业销量变动的风险,而对于企业所面临的产品价格和成本变化风险,高的经营杠杆反而呈现出更强的抵抗能力从而表现为低风险。经营杠杆的大小取决于成本结构,由投资决策缔造,因此企业在进行投资决策时应考虑公司面临的主要风险类别,并根据不同的风险类别选择不同的投资模式,从而决定经营杠杆的高低;如果面临销量下降的风险较高,则倾向于选择低经营杠杆的经营模式;如果面临价格下降或成本上升的风险较高,则建议选择高经营杠杆模式。即使针对销量变动的风险,若想通过比较经营杠杆的高低来比较经营风险的高低,也需要在同一个公司内或可比公司间比较才有意义。该研究结论既可为企业投资决策提供决策依据,又可为学者在研究经营杠杆与经营风险的衡量时提供参考。

关 键 词：经营杠杆 经营风险 波动性 投资决策 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]