经济政策不确定性对股市赌博式投机与股票价格的影响研究  

The impact of economic policy uncertainty on stock market gambling and prices

作　　者：刘天宇 LIU Tianyu

机构地区：[1]中国人民大学财政金融学院

出　　处：《中国物价》2019年第3期38-41,共4页China Price

基　　金：国家社科基金重点项目:"金融复杂系统的演化与控制研究"(项目号11AZD094)的研究成果

摘　　要：本文主要研究经济政策不确定性对股市赌博式投机的驱动作用,这种效应主要体现为对"彩票型股票"股价的影响。基于1995～2017年的我国A股上市公司样本发现:彩票型股票特征指数(LIDX)能够有效刻画投资者的赌博投机需求,对LIDX指数较高的股票,投资者的非理性需求增加,表现为更低的风险溢价;经济政策不确定性对股市赌博偏好有正向影响,当经济政策不确定性较大时,股市的赌博投机需求增加;政策不确定性主要驱动了散户投资者的非理性过度交易,对机构投资者的赌博投机需求影响不显著。

关 键 词：经济政策不确定性 彩票型股票 股票价格 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]