股利税差异化、融资约束与权益资本成本  

Dividend Tax Differentiation, Financial Constraint and the Cost of Equity Capital

作　　者：李桂萍[1] Li Guiping

机构地区：[1]中央财经大学会计学院

出　　处：《经济研究参考》2019年第7期38-47,55,共11页Review of Economic Research

摘　　要：本文基于财政部、国家税务总局与证监会联合发布的《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》,利用沪深A股上市公司数据,构建有调节的中介变量方程组,研究了融资约束对股利税差异化与权益资本成本关系的影响。实证结果表明,股利税差异化后,上市公司融资约束显著降低;融资约束在股利税差异化影响公司权益资本成本中发挥了有调节的中介效应。本文结论证实了中国股利差异化政策实施的有效性,为促进高质量经济发展下减税降费的实施效应提供启示。

关 键 词：股利税差异化 权益资本成本 融资约束 中介效应 调节效应 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]