关于保险资金参与企业并购  

作　　者：刘大伟 林伟 樊子飞 

机构地区：[1]阳光资产管理股份有限公司战略投资部 [2]阳光资产管理股份有限公司证券研究部 [3]阳光资产管理股份有限公司宏观配置中心

出　　处：《清华金融评论》2016年第B12期151-169,共19页Tsinghua Financial Review

摘　　要：一段时间以来,“宝万之争”持续发酵,成为国内资本市场的关注热点,其中也折射出近期部分保险公司倚重投资型产品和权益类、另类投资,频频举牌上市公司和跨业并购等新现象。本报告回顾了保险资金参与股票市场投资的历史情况,以及近年来保险公司参与举牌上市公司的部分实例,从保险公司负债端和资产端的角度分析了保险资金参与企业并购的内在动因和面临的风险与挑战,从产品和业务经营的角度分析了万能险产品的特点和目前国内市场中的“滥用”现象,从公司治理、市场行为监管和偿付能力监管等角度分析了部分保险公司与控股股东一致行动人的问题。同时,本报告针对上述市场现象背后潜在的行业和市场风险,结合我国目前正在实施的“偿二代”监管体系,提出了在保险公司的公司治理、业务经营、资金运用、资产负债匹配、偿付能力监管及统一金融监管机制等方面的政策建议。

关 键 词：企业并购 保险资金 资产负债匹配 投资型产品 偿付能力监管 保险公司 国内资本市场 市场行为监管 

分 类 号：F271[经济管理—企业管理]