宏观经济条件下投资者情绪对股票市场波动影响研究——基于主板市场和中小板市场的实证分析  

Research on the Influence of Investor Emotions on Stock Market Volatility under Macroeconomic Conditions

作　　者：宋悦东 田益祥[1] Song Yuedong;Tian Yixiang

机构地区：[1]电子科技大学

出　　处：《区域金融研究》2020年第1期62-68,共7页Journal of Regional Financial Research

基　　金：四川省学术和技术带头人培养项目“经济下行风险对四川省经济的多维空间溢出效应及对策选择研究”(Y02028023601044)

摘　　要：股票市场波动与投资者情绪和宏观经济存在着密切联系,宏观经济又会影响投资者情绪。本文以2014~2018年为研究时间段,采用主成分分析法和多元回归法构建投资者情绪综合指标,使用SVAR模型研究了宏观经济条件在投资者情绪对股票市场波动的冲击过程中起到的影响,并比较了该影响在主板市场和中小板市场之间的不同。结果显示:宏观经济条件会放大投资者情绪对股票市场波动的冲击幅度并延长冲击时间;主板市场规模更大,宏观经济条件对情绪冲击的放大幅度更大;中小板市场活跃度和投资者关注度较低,对投资者情绪冲击的反应会被减慢。

关 键 词：投资者情绪 股票市场波动 宏观经济条件 SVAR模型 主成分分析 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]