建设多元化融资体系下永续债利率研究--基于中国银行股份有限公司银行永续债的分析  

Research on the Interest Rate of Perpetual Bonds under the Diversified Financing System:Based on the Analysis of Bank Perpetual Bonds of Bank of China

作　　者：齐岳[1,3] 董文祺 秦阳 QI Yue;DONG Wenqi;QIN Yang

机构地区：[1]南开大学商学院,天津300071 [2]中国人民大学汉青研究院,北京100872 [3]南开大学中国公司治理研究院,天津300071

出　　处：《管理现代化》2020年第2期24-29,共6页Modernization of Management

基　　金：国家自然科学基金重点项目(71533002);国家社会科学基金项目(18BGL063)。

摘　　要：基于对银行发行永续债原因的分析,对中国银行永续债的票面利率进行研究。通过与其他资本补充工具对比以及利用Blume均值回归模型,对未来β值的预测,并利用CAPM模型计算未来预期股票收益率,研究发现,本次发行的永续债票面利率偏低、收益率弱于与该永续债第一个调整期限相同及以下的股票收益率,进一步对各种情况下的公司WACC进行模拟,得到公司WACC随永续债占资本比的提高而降低这一结论。

关 键 词：永续债 银行资本补充 CAPM模型 均值回归 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]