融资约束对上市公司投资的影响  

作　　者：产霁月 

机构地区：[1]上海对外经贸大学

出　　处：《商场现代化》2020年第4期91-92,共2页

摘　　要：投资是公司资金跨期配置的重要手段,其中一个重要影响因素是融资约束。本文选取2015年全部上市公司数据为分析样本。运用固定效应-LSDV模型,分别用Fazzari提出的投资-现金流敏感性和ACW提出的用现金-现金流敏感性作为融资约束的代理指标,研究融资约束对上市公司投资的影响。影响因素主要包含信息不对称、委托代理问题和投资-现金流敏感性,其中信息不对称和委托代理问题是定性变量,投资-现金流敏感性和现金-现金流敏感性是定量变量。通过对定性变量的规范性描述和定量变量的实证性研究,为上市公司改善投资提供对策建议。

关 键 词：融资约束 信息不对称 委托代理 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F832.51[经济管理—国民经济]