流动性期权定价及其应用研究  

作　　者：代军[1] 叶幸玮 郑琴 

机构地区：[1]武汉科技大学恒大管理学院,武汉430081

出　　处：《财会月刊》2020年第5期27-32,共6页Finance and Accounting Monthly

基　　金：湖北省教育厅人文社会科学重点项目“基于复合实物期权的公司流动性定价及应用研究”(项目编号:16D005)。

摘　　要：通过分析流动性资产所蕴藏的投资性期权与保险性期权特征,借鉴传统的交换期权模型和Black-Scholers期权模型构建流动性期权定价模型,并分析期权价值的敏感性。研究结果表明:项目的延迟投资机会成本对流动性投资期权价值的影响较为突出,公司避免低价融资损失的期望均值与流动性保险期权价值呈正相关关系,投资项目的价值风险与成本风险增加均会降低流动性投资期权价值。因此,企业在评估流动性价值进而判断其合理持有期限或规模时,应综合考虑上述因素的影响。

关 键 词：流动性 投资期权 保险期权 最长持有期限 最高持有规模 

分 类 号：G643[文化科学—高等教育学] F230[文化科学—教育学]