收益法运用中的随意性与内在不一致问题及其对策——基于运用收益法评估某光学科技企业价值的案例分析  

Problems and Countermeasures of Randomness and Internal Inconsistency in the Application of Income Method-A Case Study Based on the Valuation of an Optical Technology Company Using the Income Method

作　　者：纪益成[1] 丘开浪 徐梁灵 林巧鹏 赵春晓 毛宇超 Ji Yicheng;Qiu Kailang;Xu LIangling;Lin Qiaopeng;Zhao Chunxiao;Mao Yuchao

机构地区：[1]厦门大学 [2]厦门市大学资产评估土地房地产估价有限责任公司

出　　处：《中国资产评估》2020年第4期68-80,共13页Appraisal Journal of China

摘　　要：本案例主要是围绕收益法在企业价值评估中的两大核心要点,即收益预测和折现率确定对案例展开分析。本案例重点关注收益预测中的详细预测期的长度、详细预测期的收入预测、永续期存量资本性支出的年金化处理、永续名义增长率以及永续期的增量追加投入等问题,以及折现率中的企业特别风险量化及资本结构等事项。案例兼顾了预测模型的科学性与可操作性,运用曲线趋势外推预测法进行收入预测,并拟合出详细预测期长度。本案例还聚焦于风险的三大决定因素在计算β值中的量化途径,指出已合理反映行业杠杆、经营杠杆和财务杠杆因素的β值无需另行考虑企业特别风险。

关 键 词：企业价值评估 收益法 收益预测 折现率 

分 类 号：F426.6[经济管理—产业经济] F406.7