陆股通重仓股票的动量效应实证研究  

作　　者：李江平 

机构地区：[1]复旦大学,上海200433 [2]上海黄金交易所,上海200001

出　　处：《上海金融》2020年第4期22-30,共9页Shanghai Finance

基　　金：2019年中国博士后科学基金第66批面上项目,项目编号:2019M661384。

摘　　要：中国资本市场开放正在加速,外资买入的重仓股票价格持续上涨,多数重仓股票达到历史最高价格。本文首次利用香港交易所公开的2017-2019年陆股通每日持股数据研究陆股通资金的持股效应,以J-K方法验证了其对动量效应的贡献。实证结果发现,陆股通重仓股票中短期内存在显著的动量效应,在分别控制换手率和情绪指数的情况下,陆股通重仓股票的动量效应仍然显著;进一步研究发现,在持有期较长时,这一结论依然成立。此外,外资对优质公司的信息挖掘能力较强,外资持续买入是产生动量效应的源泉。

关 键 词：陆股通 资本开放 动量效应 换手率 情绪指数 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]