分析师修正行为、现金流预测与投资者反应--来自未预期盈余视角的研究  

作　　者：汤湘希 陈彩云 许汝俊 

机构地区：[1]中南财经政法大学会计学院 [2]湖北工业大学

出　　处：《会计之友》2020年第12期13-21,共9页Friends of Accounting

基　　金：教育部哲学社会科学后期资助项目(19JHQ058);中南财经政法大学优秀博士学位论文培育项目(2018Y1150)。

摘　　要：以2008-2018年我国沪深A股上市公司为样本,研究了分析师发布盈余预测修正的市场反应,并进一步探索了现金流预测的调节作用。结果发现:当在盈余公告窗口中发布分析师正向盈余预测修正时,投资者反应更积极,盈余反应系数更大;反之,当分析师发布反向盈余预测修正时,投资者反应更消极,盈余反应系数更小;分析师现金流预测信息显著影响了盈余预测修正的市场反应,表明现金流预测信息与盈余预测修正信息对投资者而言具有一定程度的替代作用。文章为盈余公告信息与分析师预测修正之间的相互作用提供了新的经验证据,也进一步弥补和丰富了现有文献对于分析师信息解释与信息挖掘内容及其行为特征方面的研究。

关 键 词：盈余预测修正 现金流预测 盈余反应系数 市场反应 

分 类 号：F276[经济管理—企业管理]