货币政策、银行杠杆与系统性金融风险  

Monetary Policy,Bank Leverage and Systemic Financial Risk

作　　者：陈国权[1] 吴宗书[1] Chen Guoquan;Wu Zongshu

机构地区：[1]中国人民银行海口中心支行,海南海口570105

出　　处：《区域金融研究》2020年第5期21-29,共9页Journal of Regional Financial Research

摘　　要：近年来,商业银行为做大资产规模,不断提高杠杆率,提高了金融市场的脆弱性,系统性金融风险上升。本文在DSGE模型中嵌入异质性VaR约束的金融中介,引入金融中介进出风险资产市场的内生机制,研究货币政策对银行风险承担、银行杠杆和系统性金融风险的影响。实证研究发现,在宽松货币政策环境下,货币政策负向冲击会推升银行风险承担的阈值,系统性金融风险上升;在紧缩货币政策环境下,货币政策负向冲击会降低银行风险承担的阈值,系统性金融风险下降。因此,货币政策需要在刺激经济增长和降低金融风险之间进行权衡。

关 键 词：风险承担 VAR约束 利率 存款准备金率 贝叶斯估计 

分 类 号：F821.0[经济管理—财政学]