市场流动性风险在A股市场中的溢价效应研究  

作　　者：苏建皓 曹廷求[1] 

机构地区：[1]山东大学经济学院,山东济南250100

出　　处：《山东社会科学》2020年第6期143-148,共6页Shandong Social Sciences

摘　　要：本文首先分析了市场流动性风险产生溢价的具体原理,将其分为投资者难以预料的未来各期潜在风险与可以预测的当期风险两种类型,因为两者产生溢价的机理不同,它们分别给市场中各证券带来两种不同性质与效果的溢价,分别是造成同时期各证券收益的截面差异与证券收益随时间波动的一个原因。而后,本文使用A股市场近年数据,证实了这两种溢价均显著存在于A股市场中。本文发现市场流动性风险使得那些价格与各期市场流动性水平的同向共变性较强的股票和对当期市场流动性风险暴露程度较大的股票产生了相对更高的收益率溢价。

关 键 词：流动性风险 跨期定价理论 套利定价理论 风险溢价 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]