控股股东股权质押与定增并购中的业绩承诺  

作　　者：杜晶[1] 吴莉 

机构地区：[1]湖南大学工商管理学院,长沙410082

出　　处：《财会月刊》2020年第14期40-49,共10页Finance and Accounting Monthly

摘　　要：以2008年5月18日至2018年12月31日沪深A股市场通过定向增发成功并购资产的定增并购事件为研究对象,实证检验控股股东股权质押与定增并购中业绩承诺的关系。研究发现:当控股股东存在股权质押时,在定增并购中更有可能使用业绩承诺,签订的业绩承诺中利润承诺数量也越大。从业绩承诺达标的角度来检验承诺效果时发现,存在控股股东股权质押的上市公司,业绩承诺在履约前期达标的可能性更大,在履约后期不达标的可能性更大,业绩承诺不可靠。进一步研究发现,当控股股东存在股权质押时,在定增并购中签订业绩承诺的上市公司长期绩效更差;在关联交易中,存在控股股东股权质押的上市公司使用业绩承诺的可能性更大。

关 键 词：控股股东股权质押 控制权转移风险 业绩承诺 定增并购 

分 类 号：F275.5[经济管理—企业管理]