基于加权GCA模型复合天气衍生品产品基差风险对冲研究  

Research on Basis Risk Hedging of Weather Compliant Derivatives Based on Weighted GCA Model

作　　者：李永[1] 邵洁 姜志堂 LI Yong

机构地区：[1]同济大学经济与管理学院,上海200092

出　　处：《海南金融》2020年第7期7-19,共13页Hainan Finance

基　　金：国家社会科学基金2015年一般项目“气候变迁背景下我国天气衍生品运作机制设计与定价”(15BJY127)阶段性研究成果。

摘　　要：天气衍生品产品基差风险削弱了对天气风险的对冲效果,但对冲方法的研究却较缺乏,尚未形成明确的思路。本文选取我国江西省1978—2014年的气温和降雨数据,以棉花种植业为对象,分别应用简单线性组合加权法、加权灰色关联系数法及加权灰色关联序数法,确定影响棉花生长的主要天气因素,对产品基差风险的对冲效果进行了实证比较分析。研究发现:加权灰色关联系数法优于加权灰色关联序数法,随着所购买天气衍生品种类的增加,衍生品的买方的产品基差风险逐渐降低,超过合理范围后反而造成更大的产品基差风险。因此,可依据灰色关联系数权重选择天气衍生品的种类和比例,达到降低产品基差风险目的。

关 键 词：天气衍生品 产品基差风险 灰色关联加权法 标准差率 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]