机构投资者、产权性质与现金持有价值——基于面板门槛回归模型的实证检验  

作　　者：王积田[1] 宫婷婷 

机构地区：[1]东北农业大学经济管理学院

出　　处：《会计之友》2020年第17期106-110,共5页Friends of Accounting

基　　金：全国教育科学“十三五”规划教育部重点课题(DIA180399);黑龙江省教育科学规划重点课题(GBB1318010)。

摘　　要：文章以沪深A股上市公司2014—2018年的财务数据为基础,实证分析机构投资者持股比例对现金持有价值的影响。研究发现:上市公司现金持有的边际价值会随着机构投资者持股比例的上升而逐渐减少,进一步按照产权性质进行分组,发现相较于国有企业,民营企业现金持有的边际价值会随着机构投资者持股比例的增加而发生大幅的衰减,通过面板门槛回归模型进一步分析发现,机构投资者持股比例对现金持有边际价值的影响是存在门槛效应的,并测算出这一门槛值为9.79%,当机构投资者持股比例超过门槛值时,其对现金持有边际价值的影响将会被减弱。

关 键 词：现金持有价值 机构投资者持股比例 产权性质 门槛效应 

分 类 号：F275.6[经济管理—企业管理]