银行间债券市场流动性成本度量研究  

Cost of Liquidity in CIBM

作　　者：王文健 王志雄 Wang Wenjian;Wang Zhixiong

机构地区：[1]平安资产管理金融工程团队

出　　处：《债券》2020年第9期54-61,共8页CHINA BOND

摘　　要：流动性成本是影响债券交易的核心因素之一。本文基于2019年1月至6月银行间债券市场的高频报价数据、高频成交数据和低频成交数据,采用买卖价差法、Roll模型和Gibbs测度,初步度量了不同类型、信用等级和期限债券的流动性成本。实证结果表明,基于高频报价数据的买卖价差法在数据源可靠性、模型逻辑清晰性和覆盖债券只数等方面有一定优势,更适合于当前我国银行间债券市场的流动性成本度量。

关 键 词：流动性成本 银行间债券市场 买卖价差 Roll模型 Gibbs测度 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]