商业信用、企业生命周期与融资约束  

作　　者：刘开瑞[1] 叶展 

机构地区：[1]陕西师范大学国际商学院

出　　处：《会计之友》2020年第19期35-42,共8页Friends of Accounting

基　　金：陕西师范大学2019年度校级教学改革综合研究项目“财务管理专业国际化人才培养中的教学内容设计”(19JG22);2020年度陕西师范大学一流本科课程建设项目“会计学”(31);2020年度陕西师范大学研究生教育教学改革研究项目“社会主义诚信价值观对《会计理论》教学行为引领研究”(GERP—20—04);2021年度陕西师范大学研究生教育教学改革研究项目“社会主义核心价值观之诚信对会计教学行为的引领研究”。

摘　　要：文章以2008-2018年A股上市公司为样本,分析商业信用在企业生命周期不同阶段对融资约束的影响,以及能否通过影响银行借款和营运能力缓解融资约束。研究表明:(1)商业信用在企业成长期对融资约束缓解作用最强,成熟期次之,衰退期缓解作用不如成长和成熟期显著;(2)短期借款在成长期和成熟期存在部分中介效应,中介效应占总效应比例分别是12.32%和36.11%;(3)商业信用在成长期、成熟期能通过影响营业收入缓解融资约束的部分中介效应,分别占总效应的15.28%和17.63%。研究有助于管理者在生命周期中合理配置商业信用,避免过度使用导致偿债压力,以最大化商业信用价值。在商业信用使用决策中不仅要考虑其融资功能,而且需合理考虑其对营运能力的提升作用。

关 键 词：商业信用 企业生命周期 融资约束 中介效应 

分 类 号：F275.5[经济管理—企业管理]