并购业绩承诺与公司股价崩盘风险——基于应计盈余管理中介效应的检验  

作　　者：陈远志[1] 张元新 

机构地区：[1]华南理工大学工商管理学院,广东广州510641

出　　处：《财会通讯》2021年第10期56-60,共5页Communication of Finance and Accounting

基　　金：广东省自然科学基金项目“我国中小创企业的成长性预期估值特征、形成机理与股价崩盘风险研究”(项目编号:2018A030313932);粤港澳大湾区发展广州智库2019年度青年课题(项目编号:2019GZWTQN02)阶段性研究成果。

摘　　要：文章以2009—2017年A股上市公司中,至少发生一次作为收购方且成功并购的上市公司作为研究样本,引入应计盈余管理作为中介变量,对出让方的业绩承诺与否和收购方股价崩盘风险关系进行实证研究。结果表明:相较于没有出让方的业绩承诺的情形,存在出让方的业绩承诺会使收购方股价崩盘风险显著增加;相较于没有出让方的业绩承诺的情形,存在出让方的业绩承诺会使收购方应计盈余管理程度更高;应计盈余管理在出让方的业绩承诺与否和收购方股价崩盘风险的关系中起部分中介作用。

关 键 词：并购业绩承诺 股价崩盘风险 应计盈余管理 中介效应 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F832.51[经济管理—国民经济] F271