投资者情绪与A股指数收益的互动效应实证研究  

An Empirical Study on the Interactive Effect Between Investor Sentiment and A-share Index Returns

作　　者：韩喆禹 

机构地区：[1]天津财经大学

出　　处：《国际融资》2021年第6期58-61,共4页International Financing

摘　　要：本文基于2005年1月至2020年12月A股市场的投资者情绪和股价指数,探究了投资者情绪与股指收益率的互动效应,拓展了现有关于投资者情绪对股指收益单向影响的研究。首先,本文通过主成分分析法构造投资者情绪综合指数,之后加入时间虚拟变量构建VAR模型来刻画投资者情绪与A股指数收益的双向关系。研究结果表明:投资情绪高昂可能导致股市收益的波动;投资者情绪与股市收益率互为格兰杰因果关系;在年末或牛市时,投资者情绪与股价指数的波动更大。

关 键 词：投资者情绪 股价指数 格兰杰因果关系 股指收益率 股市收益 VAR模型 情绪高昂 A股指数 

分 类 号：F83[经济管理—金融学]