中国新三板中小企业融资效率研究——基于DEA-Malmquist方法的实证经验  

作　　者：陈宇峰 马延柏 刘克龙 

机构地区：[1]首都经济贸易大学工商管理学院

出　　处：《财会研究》2021年第4期68-76,80,共10页

基　　金：国家自然科学基金项目“中国区域能源技术偏向研究:理论与政策含义”(项目编号:71673250);北京市社会科学基金重点项目“北京市国有企业推动构建‘高精尖’经济结构的路径研究”(项目编号:18GLA003);北京市优秀人才青年拔尖团队项目“北京高精尖产业创新发展研究”(项目编号:2017000026833TD01)。

摘　　要：随着中国多层次资本市场的逐步建立,新三板市场已成为中小企业融资的重要渠道之一。本文选取中国新三板市场中小企业作为研究样本,采用DEA-Malmquist指数方法评价中小企业的融资效率,研究发现:中国新三板中小企业的整体融资效率偏低,多数企业融资未达到DEA有效,并且这一现象会持续较长时期;技术效率在融资当期会出现明显上升,而在取得融资后技术效率会有所下降;从技术效率的动态变化来看,虽然新三板中小企业融资效率逐年提升,但融资效率低下的整体局面并没有得到改善。此外,本文还发现融资效率在行业间表现不平衡,行业融资效率存在较大差异。

关 键 词：新三板市场 中小企业 融资效率 DEA-MALMQUIST方法 

分 类 号：F275.1[经济管理—企业管理]