我国房价波动对系统性金融风险的动态冲击影响--基于TVP-VAR模型的实证研究  

Dynamic Impact of House Prices Fluctuation on Systemic Financial Risk in China

作　　者：聂高辉[1] 李泓良 晏佳惠 Nie Gaohui;Li Hongliang;Yan Jiahui

机构地区：[1]江西财经大学,江西南昌330013 [2]抚州中科院数据研究院,江西抚州344099

出　　处：《区域金融研究》2021年第6期29-39,共11页Journal of Regional Financial Research

基　　金：国家社会科学基金项目“我国人口老龄化的产业结构升级溢出效应研究”(17BJY077);江西省高校人文社会科学研究项目“江西省绿色金融风险监控与溢出效应研究”(GL19106)。

摘　　要：本文在厘清房价波动对系统性金融风险传导机制的基础上,聚焦整个金融体系,通过综合指数法来测度系统性金融风险程度,并构建时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型,从时期和时点实证房价波动对系统性金融风险的动态冲击影响。研究发现,2008~2019年房价波动受到系统性金融风险冲击后,房价波动在短、中、长期对其的动态冲击影响趋势大致相同,均表现为先抑制后推动再抑制的影响效果,但在不同的时间段,房价波动对其的冲击影响存在差异;2010年、2013年、2016年房价波动最初都是会抑制系统性金融风险,但2010年、2013年分别在滞后1期、4期由抑制转变为推动;无论在短期、中期、长期,还是在不同时点,系统性金融风险增大均会抑制房价正向波动,但具有一定的滞后性。

关 键 词：房价波动 系统性金融风险 货币政策 TVP-VAR模型 

分 类 号：F832[经济管理—金融学]