新时期员工持股制度与企业僵尸化概率  

作　　者：周卉 

机构地区：[1]北京师范大学国际商务与管理研究中心

出　　处：《武汉金融》2021年第9期61-70,共10页Wuhan Finance

基　　金：广东省哲学社科“十三五规划”学科共建项目“‘僵尸企业’的分布状况、行为特征及其经济后果——基于广东省上市企业的研究”(GD17XYJ35)。

摘　　要：本文以中国A股上市公司为研究样本,探讨新时期员工持股计划对企业僵尸化概率的影响。研究发现:全样本回归和倾向得分匹配法结果均证实,员工持股计划的实施能显著降低企业僵尸化概率。中介效应模型结果表明,员工持股计划通过降本和增效两个渠道降低企业僵尸化概率;且这种抑制作用对市场化程度较高地区、垄断行业、人力资本重要性较高和股价信息含量较高的企业更显著。进一步研究发现,员工持股计划中较高的持股比例、来源于员工薪酬或自筹的资金以及较长的持股锁定期能降低企业僵尸化概率。

关 键 词：员工持股 僵尸企业 降本 增效 

分 类 号：F276.6[经济管理—企业管理]