人民币外汇期权隐含波动率的各期限因子:形成机制和定价能力  

Term Factors of Implied Volatility of RMB FX Options:Formation Mechanism and Pricing Ability

作　　者：张雪鹿 

机构地区：[1]厦门银行资金营运中心

出　　处：《中国货币市场》2021年第10期53-57,共5页China Money

摘　　要：文章运用Nelson-Siegel模型,从大量基础数据中提取了人民币外汇期权隐含波动率的各期限因子,并分析了其背后的形成机制和对即期汇率的定价能力。实证发现隐含波动率的各期限因子对经济金融变量的反应不同,境内外证券价格成为影响人民币汇率预期的重要边际力量,各期限因子对即期汇率的定价能力也存在差异。文章进而给出该研究对银行间外汇市场实务的几点启示。

关 键 词：隐含波动率 即期汇率 证券价格 银行间外汇市场 金融变量 人民币外汇期权 人民币汇率预期 定价能力 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学] F832.6