基于代理问题的行业竞争影响企业现金持有研究  

作　　者：张胜强 肖盼盼 

机构地区：[1]辽宁大学新华国际商学院,辽宁沈阳110036 [2]辽宁大学商学院,辽宁沈阳110036

出　　处：《财会通讯》2022年第2期84-88,共5页Communication of Finance and Accounting

基　　金：辽宁省社科规划基金基础研究项目“‘一带一路’倡议对辽宁企业投资结构偏向的影响研究”(项目编号:LJC202026)资助。

摘　　要：文章以我国2010—2019年A股上市公司为样本,从现金持有的动机出发,探讨行业竞争会如何影响企业的现金持有。研究发现,行业竞争会降低企业的现金持有水平,即代理动机的削弱发挥着主要的作用;进一步以管理层持股比例的高低进行分组,发现相比与管理层持股比例高,在管理层持股比例低的企业,行业竞争对企业现金持有的负向作用更显著;同时,外部分析师关注也对管理层有重要的约束效果,相比于分析关注程度高,在分析师关注程度低的企业,行业竞争对企业现金持有的负向作用更显著。

关 键 词：行业竞争 企业现金持有 管理层持股比例 分析师关注 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F275