房地产价格波动、经济周期与货币政策效应  

Real Estate Price Fluctuation,Economic Cycle and Effect of Monetary Policy

作　　者：刘金全[1] 张运峰 毕振豫 Liu Jinquan;Zhang Yunfeng;Bi Zhenyu

机构地区：[1]吉林大学商学院,长春130021

出　　处：《当代经济研究》2022年第1期95-106,共12页Contemporary Economic Research

基　　金：国家社会科学基金重点项目(19AJY005);国家自然科学基金面上项目(71873042)。

摘　　要：在区制转移的视角下,通过马尔可夫区制转移模型深入研究房地产价格与经济增长的动态关联机制以及货币政策对房地产市场的调控效果。实证结果表明,住房价格与实体经济之间并非是简单的线性关系,在房地产市场与信贷周期运行的不同阶段,房价对经济增长的影响会发生明显结构性变化。只有当货币供给量和房价处于平稳发展状态时,房地产价格上涨才能够有效促进经济增长。而就货币政策对房地产价格的调控效果而言,数量型以及价格型两种货币政策工具并不存在明显的政策无效区间,其均能够有效调控房地产价格,二者在不同的区制下也能够形成有效互补。因此,应保持货币扩张与房价上涨在合理区间,确保信贷规模与宏观经济的发展相匹配,同时,继续完善金融监管体制,减少金融市场与信贷结构的扭曲,从而更好地引导金融发展为实体经济服务。

关 键 词：房地产价格 经济增长 区制转移 货币政策 

分 类 号：F124.8[经济管理—世界经济]