股价崩盘风险与线上投资者关系管理——基于危机公关的视角  

Stock Price Crash Risk and Online Investor Relationship Management:A Perspective on Crisis Management

作　　者：杨丹[1] 胡可 朱松 林丰仪 YANG Dan;HU Ke;ZHU Song;LIN Feng-yi

机构地区：[1]北京师范大学经济与工商管理学院 [2]华东师范大学经济与管理学部 [3]新加坡南洋理工大学商学院

出　　处：《中央财经大学学报》2022年第3期69-80,共12页Journal of Central University of Finance & Economics

基　　金：国家自然科学基金青年项目“会计准则变革背景下认知特征对利益相关者行为及变革效果的影响机制研究”(项目编号:71602010)。

摘　　要：本研究以2009—2017年我国A股上市公司为样本,实证检验股价崩盘风险是否会对上市公司未来线上投资者关系管理产生影响。研究结果表明,当上市公司股价崩盘风险较高时,其后续在线上与投资者沟通互动的效率更高,说明公司通过加强线上投资者关系管理建立事后补救机制以进行危机公关。进一步分析表明,公司信息透明度和高管是否拥有金融会计类工作背景对上述关系具有调节作用,即当上市公司信息透明度较低和拥有较多金融会计类工作背景的高管时,股价崩盘风险对线上投资者关系管理的正向影响更显著,尤其体现在对线上投资者问答回复率的正向影响。本研究反映了测算股价崩盘风险在公司治理角度的信号作用与预测意义,并揭示了信息时代投资者关系管理来自资本市场的决定因素,具有重要的理论和现实意义。This study empirically examines whether stock price crash risk has an impact on follow-up online investor relationship management,taking all Chinese A-share listed firms from 2009 to 2017 as a sample.The results show that when a firm s stock price crash risk is higher,its subsequent online investor relationship management is more active,specifically,its online communication and interaction with investors are more efficient.Further analysis shows that when the level of a firm s information transparency is lower and when senior executives have previous working background in finance and accounting,the positive impact of stock price crash risk on follow-up online investor relationship management is more significant.This study is of great theoretical and practical significance by showing the signaling role of measuring stock price crash risk from the perspective of corporate governance and revealing the determinants of investor relationship management from capital market in the information age.

关 键 词：股价崩盘风险 投资者关系管理 线上平台 

分 类 号：F272[经济管理—企业管理] F275[经济管理—国民经济]