资本市场开放对上市公司投资效率的影响研究--基于A股交叉上市动态面板System-GMM模型的实证检验  

作　　者：王思聪 孙金帅 杜振邦 

机构地区：[1]雪城大学马丁·J·惠特曼管理学院,纽约州锡拉丘兹13244 [2]天津商业大学会计学院,天津300131 [3]天津商业大学国际教育合作学院,天津300131

出　　处：《商业会计》2022年第8期52-55,共4页Commercial Accounting

基　　金：国家社会科学基金“混业经营下中国交叉性金融风险的识别、度量及预防研究”(项目编号:20BJY240)。

摘　　要：我国的资本市场在不断发展完善过程中,变化的政策和环境对上市公司投资效率会有影响,需要深入加以研究。文章以2000—2018年我国在A股上市和A+H股交叉上市的公司为样本,用Richardson模型对二者进行实证比较。研究发现:交叉上市行为能帮助A股中的企业缓解投资过度,但不能缓解其投资不足。从短时间的视角来看,近几年投资不足是非交叉上市公司和交叉上市公司共同面对的问题;从长时间的视角来看,A股上市公司总体上应更关注投资过度的情况,交叉上市公司应更关注投资不足的情况。

关 键 词：资本市场开放 投资效率 交叉上市 系统GMM 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]