估值视角下人民币国际化风险影响因素研究  

Research on the Risk Influencing Factors of RMB Internationalization from the Perspective of Valuation

作　　者：杨灿 廖泽芳[1] Yang can;Liao Zefang

机构地区：[1]上海海洋大学经济管理学院

出　　处：《金融与经济》2022年第8期21-29,共9页Finance and Economy

基　　金：教育部人文社会科学研究规划基金项目“网络演进视角下国际货币权力转移及人民币国际化对策研究”(18YJAGJW006);国家社科基金后期资助项目“附加值贸易网络关系视角的中国对外贸易模式及转型升级研究”(18FJY022);上海市哲学社会科学规划一般课题(2020BGJ004)。

摘　　要：基于估值视角,梳理了汇率、资产价格等对人民币国际化风险的影响机制,分阶段测算了1982—2019年和2010Q1—2020Q2期间的中国净国外资产估值收益,并采用OLS和分位数回归分析了宏观经济变量对人民币国际化风险的影响。研究表明,近年来人民币国际化风险的波动幅度明显增加,与国际市场的关联性增强;实际有效汇率、波动性指数是人民币国际化风险的长期影响因素;经济发展速度、通货膨胀在2010年之前影响作用明显,但在2015年汇改之后,外汇储备的影响作用更强;货币供应量、投资组合等会短暂降低人民币国际化风险。

关 键 词：估值效应 人民币国际化 金融风险管控 分位数回归 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济]