我国集团归属上市公司关联并购动因分析:大股东掏空还是战略选择?——以花园生物收购花园药业为例  

Analysis on the Motivation of Related-Party M&A of China’s Group-owned Listed Companies:Tunneling or Strategic Choice?——Case Study of the Acquisition of Huayuan Pharmaceutical by Huayuan Biotech

作　　者：包启诚 BAO Qicheng

机构地区：[1]新疆财经大学,乌鲁木齐830000

出　　处：《财务管理研究》2022年第11期30-39,共10页FINANCIAL MANAGEMENT RESEARCH

摘　　要：由于我国上市公司并购行为表现出的关联性特征,以往并购动因研究大都基于掏空或支持视角。在对花园生物收购花园药业的关联并购案例进行分析后发现,大股东花园集团虽有掏空动机,却并未实施掏空行为,这为理解大股东掏空动机与掏空行为之间的关系提供了新视角。同时,由于此次并购对于集团上市公司战略发展意义重大,因此,并购决策出于战略选择动因的可能性更高。相关战略动因可以总结为:优化集团资源配置、降低并购交易成本、完善上市公司战略布局及提升上市公司综合竞争力。

关 键 词：关联并购 并购动因 大股东掏空 战略并购 

分 类 号：F271[经济管理—企业管理] F426.7[经济管理—国民经济] F272