董事会非正式层级与实体企业金融化——助推效应抑或治理效应  

作　　者：张海霞[1] 王晓亮[2] 

机构地区：[1]吕梁学院经济管理学院,山西吕梁033000 [2]山西财经大学会计学院,山西太原030006

出　　处：《财会通讯》2022年第24期59-63,共5页Communication of Finance and Accounting

基　　金：教育部人文社科规划基金项目“投资者关注与定向增发定价效率:行为机理及其经济后果”(项目编号:18YJA630112);山西省哲学社会科学重点项目“山西农村经济发展的金融支持研究”(项目编号:2020ZD021);国家社会科学青年项目“基于公益众筹平台的共创型社会责任及治理策略研究”(项目编号:19CGL023)阶段性研究成果。

摘　　要：文章选取2006—2019年A股上市公司为样本,从董事会非正式层级视角出发,考虑董事会成员的沟通与交流过程,分析对实体企业金融化的影响。结果表明:董事会非正式层级越高,越会助推实体企业金融化,表现为“助推效应”;在代理成本较低组、国有企业中,董事会非正式层级越能够促使企业金融化;CEO为董事会非正式层级的最高组时,董事会非正式层级能够抑制企业金融化,而在CEO为董事会非正式层级的非最高组时,董事会非正式层级能够促使企业金融化。

关 键 词：董事会非正式层级 企业金融化 代理问题 短期自利动机 

分 类 号：F271[经济管理—企业管理] F832.51[经济管理—国民经济]