媒体关注度、投资者情绪与股票市场波动  

作　　者：关筱谨 张骏 刘彦迪 

机构地区：[1]天津财经大学金融学院,天津300222

出　　处：《统计与决策》2022年第24期143-148,共6页Statistics & Decision

基　　金：国家自然科学基金青年项目(71903142);天津市教委社会科学重大项目(2019JWZD45)。

摘　　要：媒体对于活跃金融市场具有积极作用,但同时媒体关注度和投资者情绪的波动也给股市的稳定带来威胁。文章基于我国媒体关注度、投资者情绪与股市波动率数据,运用可识别变量之间动态关系的时变参数向量自回归模型(SV-TVP-VAR)进行实证研究,探究了三者之间的相互作用机制。实证结果表明:第一,投资者情绪和媒体关注度均是影响股市波动的重要因素,且二者对于股市波动的影响均呈现随时间变化的非线性特征。第二,在国内股票市场剧烈波动时期,特别是牛市期间,积极投资者情绪的上升将起到推波助澜的作用,加剧股市波动。然而,在面临国际经济外部冲击时,投资者情绪的上升可以在一定程度上缓解股市持续下跌的压力,平抑股市波动。第三,媒体关注度的上升可放大股市波动,且其与投资者情绪之间存在明显的相互强化机制,投资者情绪与媒体关注度的螺旋上升将进一步加剧股市波动。

关 键 词：媒体关注度 投资者情绪 股票市场波动 SV-TVP-VAR模型 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]