殊途同归不同效的企业并购溢价组态路径分析  

作　　者：孙燕芳[1] 薛阳 

机构地区：[1]中国石油大学(华东)经济管理学院

出　　处：《会计之友》2023年第6期12-19,共8页Friends of Accounting

基　　金：山东省社会科学规划研究项目(20CGLJ28);山东省自然科学基金项目(ZR2021MG029);中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(19CX05026B)。

摘　　要：以2014—2018年我国资本市场的141起资产收购类并购重组事件为样本,采用清晰集定性比较分析法,以关联并购、管理层自信、支付方式、业绩承诺和信息不对称作为前因条件,探讨并购溢价产生的组态路径,并结合案例对比分析不同组态路径下企业并购溢价对并购绩效的差异化影响。研究结果表明:引发并购溢价的组态路径有四种,具有殊途同归的效果;根据路径特点可归类为协同发展型和股东掏空型,协同发展型并购溢价路径对并购绩效具有积极影响,而股东掏空型并购溢价路径会损害上市公司和中小股东的利益,证明了殊途同归不同效的事实。

关 键 词：并购溢价 并购绩效 大股东掏空行为 定性比较分析法 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]