可转债的融资动机——以嘉元转债为例  

作　　者：陈艳艳[1] 黄文韬 

机构地区：[1]华南农业大学经济管理学院,广州510642 [2]广东惠州市惠阳区永湖镇财政所,广东惠州516200

出　　处：《财会月刊》2023年第5期102-108,共7页Finance and Accounting Monthly

基　　金：教育部人文社会科学基金项目(项目编号:19YJA630018)。

摘　　要：本文以广东嘉元科技有限公司发行嘉元转债为例,探讨可转债的融资动机。信息不对称理论和代理理论是主流解释理论,然而研究发现,嘉元转债的发行动机并不是降低信息不对称或者降低代理成本,而是调整资本结构。嘉元转债发行之后,公司的资产负债率从10%上升至40%,更为接近行业均值。而且,公司预期可转债的融资成本为5.1%,明显低于同期可比的其他债务融资工具;公司也不准备行使提前赎回权利,以降低可转债的整体融资成本。

关 键 词：可转债 信息不对称 代理成本 调整资本结构 融资成本 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理]