国库现金管理与企业负债:降杠杆促发展还是加剧融资难融资贵——基于地方国库现金管理的准自然实验分析  

作　　者：董志愿 张曾莲[1] 

机构地区：[1]北京科技大学经济管理学院

出　　处：《财政监督》2023年第5期92-100,共9页

基　　金：北京市教育科学“十四五”规划2022年度重点课题“基于学校、部门、项目、学生四类对象的北京大中小学成本核算、成本控制与绩效评价研究”〈AGAA22053〉。

摘　　要：以2013—2017年我国全部A股上市公司为研究样本,借助逐步开放的地方国库现金管理招标试点提供的自然实验平台,分别利用普通最小二乘回归和PSM-DID回归的方法,实证检验国库现金管理对企业负债的影响。研究发现企业所在省份进行国库现金管理试点会降低企业负债规模,提高企业负债成本。通过替换被解释变量衡量方法和缩小样本区间等稳健性检验后发现,研究结论具有稳健性。因此,初衷为提升国库资金使用效率的国库现金管理制度实施时不应附带承销地方债的条款,同时要增强地方国库现金管理与政府债务的协调配合。

关 键 词：国库现金管理 企业负债 政府债务 

分 类 号：F275[经济管理—企业管理] F832.51[经济管理—国民经济] F812