对含赎回权或回售权债券的估值模型验证——基于柳树和Hull-White模型  

Valuation Model Validation of Bonds with Call/Put Options:Based on Willow Tree Method and Hull-White Model

作　　者：王瓒文 傅鹏佳 赵婧媛 Wang Zanwen;Fu Pengjia;Zhao Jingyuan

机构地区：[1]中国邮政储蓄银行风险管理部

出　　处：《债券》2023年第4期80-85,共6页CHINA BOND

摘　　要：本文基于柳树模型和Hull-White模型,采用平行建模的验证方式,选取业务中的真实成交实例,对含有赎回权或回售权的债券进行估值验证,实证检验该方法的可行性和准确性。结果显示,该方法结果与中债估值和真实成交价格虽然存在一定误差,但误差方向与经济含义一致,揭示了含权债嵌套期权的价值,可与中债估值互为验证,对含有回售权或赎回权债券的交易开展和估值计量具有一定的参考意义。

关 键 词：含权债 柳树模型 HULL-WHITE模型 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]