人口老龄化、货币政策有效性与房地产价格  

Population Aging,Effectiveness of Monetary Policy and Real Estate Price

作　　者：翟光宇[1] 王超[1] 郭晓馥 ZHAI Guang-yu;WANG Chao;GUO Xiao-fu

机构地区：[1]东北财经大学金融学院,大连116025 [2]国家统计局深圳调查队(消费价格调查处)

出　　处：《金融论坛》2023年第3期70-80,共11页Finance Forum

基　　金：国家自然科学基金(72103033);教育部人文社会科学研究项目(21YJC790154);辽宁省社科规划基金项目“东北人口变动趋势与区域货币政策效果”(L20BJY029);2021年度辽宁省普通高等教育本科教学改革研究项目“高等教育新时代财经院校教师教学评价改革的实践一一基于本科学生评教指标优化的研究”;东北财经大学2022年度提升社会服务能力建设项目(SF-Y202209)。

摘　　要：本文研究人口老龄化如何影响货币政策对于房价的调控效果,选取1994-2020年的宏观经济数据,运用时变参数向量自回归模型(TVP-VAR),研究发现中国数量型与价格型两种货币政策工具对房地产价格的影响效果存在减弱的趋势。运用30个省份的面板数据分析发现,人口老龄化确实是中国货币政策对房地产价格的影响效果减弱的原因之一,并且其对数量型货币政策工具效果的影响大于对价格型货币政策工具效果的影响。This paper studies how the population aging affects the effect of monetary policy on real estate prices.Based on the macroeconomic data during 1994-2020,and using the time-varying parameter vector autoregressive model(TVPVAR),the study finds that the impact of China's quantitative and price-based monetary policy tools on the real estate price shows a weakening trend.Analyzing the panel data of 30 provinces,this paper finds that population aging is indeed one of the reasons for the weakening effect of China's monetary policy on the real estate price,and its impact on the effect of quantitative monetary policy tools is stronger than that of price-based monetary policy tools.

关 键 词：人口老龄化 货币政策 房地产价格 TVP-VAR模型 

分 类 号：E52[军事—军事理论] G12[文化科学] J14[艺术—艺术理论]