美国货币政策溢出效应与中国资产价格波动研究  

作　　者：孔艳彦[1] 涂林 蒋竹 杨莉[3] 

机构地区：[1]中国人民银行贵阳中心支行,贵州贵阳550001 [2]中国人民银行六盘水市中心支行,贵州六盘水553000 [3]中国人民银行铜仁市中心支行,贵州铜仁554300

出　　处：《青海金融》2023年第3期4-14,共11页Qinghai Finance

摘　　要：美国在全球经济中的地位决定了其货币政策调整势必对我国产生溢出效应。在美联储进入加息周期的背景下,本文研究美国货币政策对我国资产价格的溢出效应,有助于我国及时调控和降低国内经济波动。通过构建DCC-GARCH模型和TVP-VAR模型,本文发现美国货币政策与中国资产价格之间具有较强的相关性,且相关性随着美国货币政策的调整而变化。短期内美联储加息或缩表会对国内房地产市场、股票市场和债券市场带来明显的负向冲击,但在中长期对国内资产价格产生的冲击有限。本文的研究对于加强我国宏观调控具有较强的现实意义。

关 键 词：溢出效应 资产价格 DCC-GARCH模型 TVP-VAR模型 

分 类 号：F820.1[经济管理—财政学]