机构投资者网络嵌入对公司创新的作用机制研究  

作　　者：陈晓芳[1] 李琴[1,2] 崔伟 

机构地区：[1]武汉理工大学管理学院 [2]武汉设计工程学院 [3]武汉理工大学

出　　处：《会计之友》2023年第12期52-61,共10页Friends of Accounting

基　　金：国家自然科学基金面上项目“媒体关注与混合所有制企业契约治理:效应、机制与路径研究”(72172113);教育部人文社科研究规划基金项目“中国情境下党组织嵌入对民营企业绩效改进的影响研究”(21YJAZH008)。

摘　　要：文章以2007—2020年A股上市公司为样本,检验机构投资者网络嵌入对公司创新的影响及作用机制。研究发现:机构投资者网络嵌入对公司创新具有显著正向影响。机构投资者网络嵌入作为一种非正式制度安排,能够缓解公司信息不对称、缓解融资约束并提升公司风险承担水平,进而促进公司创新水平提升。进一步分析表明,机构投资者网络嵌入对公司创新的积极影响主要在制度环境较高的地区、管理层短视程度较低及处于成长期和成熟期的公司之中。文章深入挖掘机构投资者网络嵌入影响公司创新的作用机理及作用情境,丰富了机构投资者网络经济后果及公司创新影响因素的研究,为积极推动机构投资者利用网络嵌入优势参与公司治理提供借鉴。

关 键 词：机构投资者网络嵌入 公司创新 信息不对称 融资约束 公司风险承担 

分 类 号：F275.5[经济管理—企业管理]